IPO主力军为募资规模10亿至40亿元之间的企业，主要集中在高端制造、信息技术、生物医药、新材料等领域。
过去一年，116只上市公司发行费用合计97.05亿元，平均到每家企业的发行费用为8366万元，相比2024年的6741万元有所上涨。
发行费用占募资总额的比例，直观反映了企业上市的财务成本，去年这一指标呈现出显著差异。大型项目凭借其募资体量和谈判优势，将费用率压至极低水平，如华电新能费用率仅1.25%，中国钼业为1.74%。
相比之下，大量募资额在10亿元以下的企业，发行费用率普遍攀升至10%以上，甚至出现如肯特催化（21.18%）、赛分科技（23.20%）、大力科技（19.94%） 等费用率在20%附近的案例。
也就是说，这些企业每融资100元，就有约20元需要支付给中介机构，上市成本高昂。
中介机构中，券商投行拿走大部分发行费用。从承销商名单看，投行市场的“马太效应”有增无减。承销保荐收入排名靠前的项目，几乎被中信证券、中信建投、中金公司、华泰联合、国泰海通等头部券商包揽。
北交所“牛股”涨1600%，换手率最高破4000%
整体来看，去年新股市场赚钱效应显著，所有股票发行至今全部实现正收益，但结构分化明显。北交所部分个股涨幅超10倍，而同期上市的部分主板大盘股表现则相对平淡，甚至略有“破发”压力。
受益于流动性改善、估值提升以及“专精特新”属性，在涨幅排行榜前列，北交所股票占据绝对主导。星图测控以上市以来1611.96% 的涨幅位居榜首，上市后股价翻了超过16倍。
此外，博思创涨幅达1208.72%，新东光、大鹏工业、广信科技、三协电机等多只北交所个股涨幅均超过700%，还有大量北交所股票涨幅在200%-500%之间，整体打新收益极为丰厚。
科创板、创业板新股整体表现同样亮眼，硬科技公司上市后获得资金热烈追捧，截止2025年12月31日，“国产GPU双子星”沐曦股份、摩尔线程不仅发行价排名前二，上市以来涨幅也分别高达454.27%、414.44%。
主板上市的部分公司，尤其是传统行业或募资规模巨大的企业，股价表现相对温和，例如华电新能近182亿元的庞大募资体量，股价涨幅相对稳健，累计涨幅为97.80%。海安集团、中策橡胶涨幅在20%附近。
从榜单尾端看，虽然真正破发的新股并未出现，但部分个股涨幅已收敛至个位数，例如天有为涨幅仅为1.75%，几乎与发行价持平。
股价高波动背后是极高的换手率，不少中签者获利了结，大量投机资金新进捡筹。去年新股平均换手率1411.96%，其中66只新股累计换手率超过1000%，天和磁材换手率高达4110%，宏工科技、星图测控、江南新材等7只个股超过3000%。返回搜狐，查看更多
